ทำไม กลยุทธ์ เฉลี่ยเคลื่อนที่ มีความเสี่ยง

เนทเวอร์นอน นี้เป็นครั้งที่สองในชุดสามส่วนที่ อ่านส่วนหนึ่ง 1 ที่นี่ Chapel Hill, NC (MarketWatch) - กลยุทธ์การย้ายค่าเฉลี่ยมีความเสี่ยง นั่นคือการยืนยันความผิดฐานล่วงเกินผมแนะนำในคอลัมน์ของฉันที่ปรากฏสัปดาห์ก่อนหน้านี้จากการวิจัยในเชิงลึกข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเข้าสู่ผลตอบแทนของกลยุทธ์เฉลี่ยเคลื่อนที่ต่างๆ ตามที่สัญญาในการที่คอลัมน์แรกของชุดนี้สามส่วนนี่คือการอภิปรายรายละเอียดเพิ่มเติมของแต่ละสี่ข้อสรุปทั่วไปฉันถึง หาที่ 1: แม้แต่ที่ดีที่สุดกลยุทธ์เฉลี่ยเคลื่อนที่ไม่เคยทำงาน จะเข้าใจว่าทำไมกลยุทธ์เฉลี่ยเคลื่อนที่มีความเสี่ยงจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะเข้าใจว่ามีมากกว่าหนึ่งวิธีที่จะกำหนดความเสี่ยง ตามคำนิยามของการศึกษาแบบดั้งเดิมของความเสี่ยงความผันผวนกลยุทธ์เฉลี่ยเคลื่อนที่ที่แท้จริงมีความเสี่ยงน้อยกว่าตลาด แต่มีความเสี่ยงประเภทอื่นเช่นกันต้องทำอย่างไรกับวิธีการระยะเวลากลยุทธ์ที่อาจจะอยู่ใต้น้ำ เนทเวอร์นอน และเมื่อมองในลักษณะนี้กลยุทธ์การย้ายค่าเฉลี่ยมีความเสี่ยงมาก: แม้จะอยู่ในสภาพที่เหมาะสมที่ดีที่สุดกลยุทธ์เฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงมักจะต่ำกว่าตลาดเป็นเวลานาน - บางครั้งเป็นเวลานานสองสามทศวรรษที่ผ่านมา พิจารณา 200 วันค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อาจจะเป็นรุ่นที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย เมื่อนำไปใช้กับ SP 500 ดัชนี SPX, -1.12% และเมื่อการใช้มันร่วมกับซองซื้อขาย 5% กลยุทธ์นี้เป็นหนึ่งในไม่กี่คนที่ทำเงินได้มากขึ้นกว่าที่ตลาดตั้งแต่ช่วงปลายปี ค. ศ. 1920 - แม้หลังจากที่ค่าคอมมิชชั่น (ฉันมากขึ้นอย่างเต็มที่จะหารือเกี่ยวกับซองจดหมายที่ซื้อขายในช่วงเวลา.) กลยุทธ์นี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งยังคงใช้เวลากว่าครึ่งหนึ่งของเวลาในช่วง 80 ปีหลังรวมทั้งการซื้อและถือเป็นสรุปไว้ในตารางต่อไปนี้ หมายเหตุอย่างรอบคอบว่าผลตกต่ำเหล่านี้นำไปใช้กับหนึ่งในผลกำไรสูงสุดของใด ๆ ของกลยุทธ์มากมายเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ผมเรียน